大佬不是靈丹妙藥!飛鶴奶粉上市首日破發,劉永好章子怡也不好用-通天塔的秘密

                                                  2019年11月14日 23:19 来源:通天塔的秘密
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                                                  【哪吒涉嫌抄袭起诉】

                                                  蹉跎兩年多后◇◇,中國飛鶴如願以償↑。公開信息顯示▽↑♀,中國飛鶴全球發售8.93億股∴□,發行價為7.5港元/股∵♂,以發行價計算的首發市值為670億港元♂,成為港交所首發市值最大的乳品企業∵。

                                                  眾所周知☆⌒⌒,嬰幼兒配方奶粉的市場規模和新生兒的總量密切相關◇♂。近年來♀☆,不斷放開的生育政策逐漸推高了新生人口數量↑∟,也壯大了中國嬰配粉市場∴⌒,飛鶴奶粉也迎來了其黃金時期〇↑∴。

                                                  據招股書顯示﹡〇,中國飛鶴的業績還算不錯⌒。2016-2018年┊♂,公司營收由37.24億元人民幣增至103.92億元人民幣⊙,年複合增速達67.05%;歸母凈利潤由4.17億元人民幣增至22.42億元人民幣∴△π,年複合增速達131.87%♀∴。

                                                  「更適合中國寶寶體質」的飛鶴奶粉未必適應資本市場⊿┊□。中國飛鶴是1962年成立的老牌乳企∴?,因代言人章子怡一句「更適合中國寶寶體質」廣告詞而家喻戶曉↑♀。

                                                  今年上半年□π,中國飛鶴業績延續增長態勢▽∟⊿,實現營業收入58.92億元♂,同比增長34.37%;實現利潤17.51億元∵♂,同比增長60.42%﹡。

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                                                  同時♂♂▽,中國飛鶴逐年增加的巨額廣告費和銷售費用亦不容忽視☆△▽。招股書顯示?,2016年⌒〇♀,飛鶴銷售及經銷開支費用為13.69億元∟,2017年為21.39億元π,2018年猛增至36.61億元♀,佔總營收比重約三成◇。

                                                  但有個不可忽略的信號是┊,今年上半年業績增速開始下滑◇,營收和歸母凈利潤的增速分別下滑至34.37%和60.41%〇♂。

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                                                  隨後?∟,認為價值被低估的中國飛鶴選擇私有化⊿▽▽。2013年6月28日﹡,中國飛鶴宣布完成私有化π⊙。隨後♂,中國飛鶴將目光轉向港股∟♂◇。2017年5月⊿⊿﹡,中國飛鶴向港交所遞交招股書〇♂,申請港股主板上市∟♂〇。

                                                  7月23日↑⊿⊙,劉永好帶隊前往黑龍江調研∵⊙♀,並宣布耗資20億元投資三大項目▽⊿〇,其中之一便是與飛鶴乳業合作♂∵?,推進智能化、規模化奶牛養殖☆〇▽,提升奶牛健康與產奶質量⊙△?,從奶粉生產加工到品牌建設、售後服務等多方面與飛鶴乳業深度合作⌒。

                                                  然而〇,隨着人口拐點來臨┊☆☆,奶粉存量市場競爭將更殘酷♀▽。畢竟⊙,在國內奶粉市場中∟♂,除了國產品牌⌒,還有一大堆外資品牌在虎視眈眈⊿□▽。

                                                  相比之下♀,飛鶴的研發成本則明顯偏低♀﹡♂,2017、2018年的研發成本分別只有0.15億元和1.09億元⊿⌒♀,基本維持在1%⊙。

                                                  有統計顯示↑,今年港股上市的近2500隻新股中▽?,半數以上都已破發□⌒♂。同時⊿⊿▽,近期港股新股頻發□⊙,攤薄了市場資金┊,以至於出現新股因未獲得足額認購而導致發行失敗的情況π☆。

                                                  每家企業心中都有個上市夢⊿,中國飛鶴自然也不例外π。早在2003年5月⌒⌒〇,中國飛鶴登陸納斯達克∵,成為中國首個在境外上市的乳企◇。2009年?∴,中國飛鶴又轉戰紐交所?π∴。

                                                  就連中國飛鶴自己都坦言〇,倘若嬰幼兒配方奶粉市場持續蕭條♂,公司或將進行價格調整π♀◇,並重新評價營銷及經營策略▽☆π,以應對市場壓力▽∵▽,公司業務及經營業績可能受到重大不利影響☆∴。

                                                  這從側面顯示出飛鶴所處的嬰兒奶粉行業競爭之激烈π◇∵。除了上述隱患外┊,更大的危機在於行業變局△〇┊。隨着中國人口出生率的下降□∵⌒,以中國飛鶴為代表的國產奶粉企業♂♀,正在面臨前所未有的挑戰∵。

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                                                  未來▽﹡,中國飛鶴如何應對行業變局♂??我們拭目以待⊿!本文為|金融投資報jrtzb028(微信號)原創文章|本文首發於微信公眾號:金融投資報□□〇。文章內容屬作者個人觀點∴∟﹡,不代表和訊網立場△。投資者據此操作┊,風險請自擔⊿∟。

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