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                                                              研報:降息預期受打壓,黃金等待年末時機-诡异谜团

                                                              2019年11月14日 22:30 来源:诡异谜团 编辑:五分28规则

                                                              五分28规则

                                                              【圆明园马首回家】

                                                              在冬儲方面⊿,今年冬儲環境較去年有所不同♂,主要體現在市場對明年鋼材供需較為悲觀、冬儲意願差┊┊□,鋼廠今年盈利情況不佳、資金實力下降等方面◇▽▽,我們認為在供需轉弱、冬儲性價比較低的背景下貿易商冬儲需求不排除有走弱可能▽,建議持續關注後續冬儲落地情況↑。在供給端□〇,環保限產擾動仍然存在□△,今年秋冬季氣象條件受厄爾尼諾現象影響整體偏差、重污染天氣較多☆♂〇,在當前鋼廠利潤較低、鐵水廢鋼價差較大背景下⊿,限產或將對實際產量產生更大影響差異化限產效果值得關注﹡。

                                                              五分28规则

                                                              11 月 13 日 PTA 現貨小漲 15 元/噸至 4700 元/噸附近▽, 日內成交平淡?,主流現貨較 0合約基差在 30 元/噸附近♂◇〇。 11 月 13 日 MEG 華東現貨上漲 68 元/噸至 4623 元/噸近◇⊙, 日內商談成交一般、價格在 4605-4645 元/噸附近□∴♀, 外盤 EG 價格漲 2 美元/噸至541 美元/噸附近∴。

                                                              周三俄鎳較滬鎳1912合約報升水2400至升水2500元/噸♀,較昨日回落100元/噸⌒♂♂,金川鎳較滬鎳1912合約報升水4000到升水4200元/噸∟?,較上一交易日回升↑☆。滬鎳繼續偏弱運行∵∵♂,現貨成交略不及昨日活躍▽☆,下游昨日完成部分補庫后⌒♂,在鎳價繼續弱勢運行中觀望情緒漸濃∵△↑,而能對滬鎳1911合約報升水的持貨商繼續積極出貨∟?♂。庫存方面π?,SHFE增加1131噸至31804噸┊,LME增加1218噸至64194噸∴﹡⊿。外媒消息﹡,印尼已允許9家公司回復鎳礦石出口△∟π,短期內或再次出現搶出口行情♀,緩解國內供應壓力☆?π。隨着鎳價下跌∵?♂,現貨市場成交有所改善↑↑,目前滬鎳1912合約價格面臨前低支撐↑⊙,空單考慮移倉2002合約∴π?。

                                                              五分28规则

                                                              國際黃金近期走勢圖螺紋鋼產量回落⊿,社會庫存去化順暢△↑∟。周內鋼材現貨價格小幅上漲∟⊙,社庫去化順暢、主流建築鋼材貿易商日均成交量維持20萬噸左右水平┊□☆,短期內需求端韌性仍存的觀點∟。當前需求端的主要變量為四季度基建用鋼需求及冬儲需求在基建方面△﹡,四季度基建投資在明年專項債券部分新增額度提前下達的促進下有望小幅抬升∴☆〇,四季度基建用鋼或將成為需求端亮點⊿,建議持續關注後續專項債發行節奏♂。

                                                              棉花庫存⌒。賣保持倉繼續增加◇♂,鄭棉倉單15111 (290 )張△⊿,倉單折皮棉60.44 萬噸┊。10月商業庫存環比增加∵♂,同比增幅縮小⌒↑。商業庫存309.36 (40.39%)萬噸◇,去年同期297.40(78.52%);10月份工業庫存70.96(1.17%)萬噸π⊙﹡,去年同期86.65(-2.70%)萬噸∟。2.下游庫存⊙⌒□。10月份△∟,成品庫存繼續下降?π□,紗線庫存下降明顯﹡π⊙。紗線庫存23.87 (-12.11%)天〇♂,坯布庫存28.36 (-2.48%)天⊙↑。3.新棉公檢↑?△。截止到2019年11月6日24點△☆,檢驗量達6366655包∵⌒,143.8207萬噸⊿◇。其中新疆檢驗量達6252580包π﹡,141.2537萬噸;內地檢驗量達114075包π〇,2.5670萬噸△♂?。市場缺乏指引▽△,內外棉價窄幅震蕩◇∟。中美貿易關係消息真空□﹡∴,棉花缺乏選擇方向動力♂,昨日鄭棉減倉活躍度下降⌒∵□,收於十字星線∟∴。國內棉紡市場景氣度環比提升◇,棉花工業庫存小幅增加♂,補庫意願提高⊙↑﹡。商業庫存增幅小於去年同期∟﹡⊿,庫存消化速度加快△▽。但隨着新棉上市進度加快┊☆,上方套保壓力增加◇,目前國內棉花上市已近半♂⌒⊿,倉單增加顯著□。下游訂單季節性回落∵♂∟,盛澤地區織機開機率開始下滑∴⊿◇,未來兩月預計去庫將有所放緩♀┊。10月份紡織品及服裝出口延續負增長♂﹡♂,終端消費暫無好轉跡象⊙♀。

                                                              五分28规则

                                                              TA供需暫處庫存窄幅波動階段、後期或逐步轉入大幅累庫周期♀,EG供需近期或已處去庫尾聲、後期預計緩慢轉入累庫∟◇♀。其中π♂♂,TA供應方面〇π∟,嘉興150萬噸、上海75萬噸裝置停車檢修、預計持續10-15天附近⌒π,另外有部分裝置臨時短停∟,未來關注TA檢修力度及新裝置投放進度⌒↑∵。EG供應方面⊿,近日裝置變動較少、國內負荷維持中高區域波動、全球外圍EG檢修規模暫處低位水平♂⊙♂,後期關注全球EG檢修總量變化與新裝置投放進度∴♂﹡。下游需求∟┊∵,近期部分前期減停聚酯裝置恢復重啟、另外江浙部分聚酯廠降負減產⌒∟◇,周三聚酯產銷回落至偏低水平、庫存暫以較低區域波動為主△⊙,近期聚酯利潤一般、結構差異顯著?〇π,未來聚酯負荷或在震蕩中緩慢下移⊙,後期關注聚酯產銷及利潤演變∴☆。

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                                                              在特朗普指責美聯儲沒有推行負利率是傷害美國經濟的一天之後▽♀▽,美聯儲主席鮑威爾在國會作證稱⊙,當前美國不適合負利率□♂。黃金空頭仍具有技術優勢∟△◇,金價處於兩個月的下降趨勢線之中♂⌒,前期的盤整區間已被打破◇,轉為下行?,意味着金價短期還是承壓♀?△,可能會反覆測試1450附近的支撐?♀,任何時候收復1480美元料短時間下行的壓力緩解┊。

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