上交所竺旭東:衍生品是ETF投資有力的補充工具-武则天野史

                                                2019年11月17日 13:17 来源:武则天野史
                                                编辑:大发红黑大战平台

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                                                【中国联通被约谈】

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                                                我和大家分享一下到底什麼是期權﹡∟,以及期權的投資功能﹡∵〇,期權的定義∴π⌒?我們把「期權」這兩個字拆開來說△,「期」代表未來∵◇,「權」代表權利♀♂△,期權就是未來買入或者賣出某項資產的權利☆,我們一共只有兩種期權☆∟◇,一類叫認購期權?,也就是買入資產的權利△□▽,另外一個是認期權賣出資產的權利▽┊。

                                                給大家介紹一下期權的特點▽◇⊿,是大家比較關心的一點◇ππ,期權到底有多少收益率∴,能漲多少↑,賺多少錢∟♂⊿,期權的漲跌幅非常之寬☆♂,不像股票只有10%∵⊿,它一點可以漲20%□,30%♀↑♂,幾倍都存在的┊▽〇,4位投資者對我們的A股有看法﹡?,投資者A說未來50指數會上漲△▽∵,B說10內會上漲♂□┊,C說10天內上漲幅度大於5%♀☆,D說10天內上漲5%-10%⌒,我們考慮到4個人預測↑↑,A說上漲▽♂⊙,D把漲跌幅5-10%區間都預測出來了⊙,如果運用期權□⊿,投資者A繼續做股票收益是6%▽∴,B收益率達到了234%↑,10個交易日翻了兩倍⌒,C是278%▽⌒△,D是374%∴☆,很多人做投資的時候覺得ETF太慢了┊,做一年20%□,30%π?,如果你做期權的事會發現做ETF很籠統↑⊙,還是買點ETF來得實在□,買基金來得放心□♀♀。

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                                                做這個必須注意到一點﹡,倉位控制↑﹡∵,不能把所有資產都投入進去∟,因為它有非常高的風險π,當你掙200%的時候∟∴,必定有一個人虧了這個錢π♂∴,大家需要有這麼一個風險意識⊙∴⊿,不能把所有的錢全部放在一個籃子里☆∴□。通過四個案例分享一下我們期權的功能∴π△,大家每個人做投資的時候都有不同的方法π,我一直倡導做投資之前無論做股票做衍生品還是買基金♀π△,第一是了解這個產品非常重要↑,二是要了解自己↑◇♂,更加重要▽π,因為如果你自己都不了解你就不知道你去拿什麼樣的產品□∟,很多人是很着急⌒↑,你讓他去做長線投資肯定要出事情☆◇☆,天天找基金經理說事◇□,為什麼不漲♂,如果是一個長線的人☆?△,你讓他短線思維〇,長期投資者你讓他做期權↑◇,他適合拿一年兩年〇,發現了期權是短線的⊙?,不適合用這個工具∟□∟,所以我們這裏四個案例⊿∵?,希望大家在從中找到適合自己的交易方法⊿♀∴,必定有一款適合你∴△。

                                                舉兩個例子♀,認購期權類似於一個買房樓花⊙〇∴,炒樓花⊿,相當於我們內地市場的情況⊿,你買房子時候要交一筆定金?◇?,像這就是一個樓花的體現﹡。定金比方說咱們在北京買房☆〇↑,我跟開發商約定花50萬定金交給他⊙☆∴,鎖定了我一台公寓的買入價格??,1000萬?,一個月以後我準備好銀行貸款合同到了開發商這邊花了當時約定的1000萬價格買入了這個房子↑↑♂,如果不約定可能房價漲了π♀,漲到1050萬☆⌒,1100萬♂?⊿,很可能會出現這樣的情況〇□?,這個時候就多花了100萬〇,如果當時付了定金♀,簽了合同☆△∟,售房價格是不能變的◇♂,這就是所謂的樓花作用∟♀▽,付了一筆定金鎖定了房屋價格♂∴,這個房屋價格不可以更改⌒,這種現象到股票上就變成了認購期權∟□,它就是一個認購股票的東西♀┊△,我們假設50ETF花1毛錢鎖定它3塊錢的買入價格π〇⌒,將來市場上漲10%△□,15%◇,它漲到3.3塊⌒〇,我再買我得多花3毛錢∟,當初如果花1毛錢價格買入了50ETF的認購價格鎖定了3塊錢◇,我就以3塊錢的價格買入已經漲到3.3元的ETF的價格□〇∵,這是我們認購期權的作用∵☆▽,鎖定買入股票的低價□?♂,認購期權就是鎖定一個股票高位賣出的價格┊,打個比方說我們還是以50ETF為例⌒∟,現在鎖定50ETF初步價格是3.1┊∴,股市下跌50ETF跌到了2.9∵∵◇,這個時候你發現我手中持有50ETF〇,就會面臨虧損〇⊿⌒,如果我之前買了認購期權我就鎖定了3塊錢50ETF的價格♀△,我可以3塊錢賣出已經跌到2.9塊錢的50ETF▽,我們發現在期權客戶端和股票基本是雷同的♂,但是它比股票多一個模塊π,股票的板塊兩個♂⊙,一個是買入☆,第二個是賣出↑∴┊,可以買也可以賣△▽,買賣自由⌒,期權除了買入和賣除還有一個按鈕是「行權」?☆┊,我手裡有認購期權的時候〇⌒〇,你把代碼敲上去♂⊿,按下「行權」按鈕你會發現我認購期權已經實現了▽♂,約定了3塊錢50ETF就鎖定在這◇⊿♀,換成了50ETF自動認購上去了⊙↑,認購期權也是同樣的道理♂,賣出價格就是我當時約定的價格☆∟,無論當時是什麼價格∴♂,我是以鎖定的價格在高位∴,市場上很多人把認購期權比作看漲權利⊿◇△,認購期權你鎖定了高位賣出價格?♀,代表你對這個市場並不是特別看好☆,否則你不會鎖定一個賣出價格☆,它具有看跌屬性的權利π。

                                                上海證券交易所高級經理竺旭東出席論壇並發表主題演講「使用期權優化ETF資產配置」□。演講時他表示衍生品作為ETF投資的一個非常有力的補充工具♂◇,有着非常現實的意義∴?。把「期權」這兩個字拆開來說▽,「期」代表未來⊿△∴,「權」代表權利⌒〇,期權就是未來買入或者賣出某項資產的權利┊♀,我們一共只有兩種期權◇,一類叫認購期權↑,也就是買入資產的權利☆△?,另外一個是認沽期權賣出資產的權利♂π♂。

                                                三是優化資產配置?♂,期權有非常強大的看漲看跌的槓桿性存在◇,虧損的時候也來得非常凶◇,這個時候推薦大家做一個90/10策略⊿,90%的錢仍然投資于原來熟悉的產品□↑♀,10%投資于期權投資⌒,90/10是一個概念π∴┊,並不一定是90%和10%▽♂△,開始我可能建議你99:1♀♂♀,再怎麼著也輸不了幾個錢♀△,一個跌停板也就收30塊〇∴,半斤豬肉∴,我們期權也是一樣道理┊,它是一萬份買∴┊π,它是幾分錢的價格♂,一張期權就三五十塊〇﹡,七八十塊﹡?π,100多塊☆,非常便宜◇,你買這個期權◇,你全部虧完了還沒察覺到◇♀,可能還忘了這回事∵,因為它單筆投入並不是特別大⌒☆⊙,作為期權產品試水成本非常小♀,換句話說↑♂☆,交的學費不會特別多□π,虧錢也不會虧到哪裡去⊿〇,期權可以從小入手ππ↑。

                                                以下為現場發言實錄:竺旭東:大家好┊☆,我是上海證券交易所竺旭東∵﹡♀,今天非常榮幸能夠給大家分享一下我對期權的理解∟。期權這個產品我不能說由來已久∵,確實它自從上到現在已經有了將近五年時間⌒⊙,我們的上證基於華夏基金的第一支ETF〇♂?,做了咱們第一支的ETF期權∴⊿◇,我們發現這五年來我們參与期權ETF的投資者越來越多△⊿□,我們上市第一天有2626戶投資者開戶做期權♀□□,截止到今天已經有將近30萬投資者做期權↑∵,增長速度非常快⌒∟。

                                                最後給大家提個醒⊿♂⊿,我們做這個期權必須遠離非法交易平台?⊙♀,以前電話▽◇〇,QQ群↑,股票各種群裏面大家可能都聽到期權好幾次了?∴,除了咱們自己交易客戶端上的♂,外面做的都是非法平台┊,沒有保障⊿?∴,非常危險⌒∵♂,大家一定要遠離這些交易平台△◇◇,我們正規的交易平台∟,正規的平台去做◇。給大家推薦M三本書◇┊,市面上相對比較不錯的??⌒,《三小時快學期權》⌒⊿♂,《期權交易策略十講》☆∴,《兩周攻剋期權策略》♀〇⊿,看書總是覺得紙上得來終覺淺﹡□,靠看書在投資上是不能賺錢的◇▽,必須還得靠實戰◇♂♀,今天我和大家對期權的分享就到

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