上好佳衝刺港股IPO 情懷品牌加成上市能否一帆風順?-满清十大刑酷

                                                                      2019年11月17日 12:07 来源:满清十大刑酷 编辑:好运11选5玩法

                                                                      好运11选5玩法

                                                                      【林志玲婚宴遭抵制】

                                                                      主要財務比率方面⊿⌒∴, 公司流動比率(各財政期間結算日的流動資產除以流動負債)及速動比率(各財政期間結算日的流動資產減去存貨再除以流動負債)截至今年年中分別為67.7%及41.3%▽↑,顯示公司在資金鏈方面或面臨著一定壓力∴。

                                                                      經過26年的發展♂,上好佳的經營規模已擴大至八家休閑食品生產廠⊙⊙,覆蓋上海、黑龍江、雲南、江蘇、江西、湖北、新疆及山東∵。公司另有兩家位於上海和江西的包裝材料生產廠∴。公司在1996年在越南設廠∵,開始在越南的業務經營〇☆〇。

                                                                      自1993年進入中國開始﹡∴,上好佳已在中國走過26個年頭⊙,它的零食產品已陪伴了幾多代人成長∴∴□。在情懷和品牌加成下♂◇,這家休閑食品企業的上市前景又將如何呢∵?

                                                                      對應流動負債凈額(流動負債與流動資產差額)方面⊙△,截至2018年12月31日、2019年6月30日及9月30日的流動負債凈額分別為9890萬美元、8490萬美元及7850萬美元☆。雖然三個期末該指標呈下降趨勢▽↑△,兩者差值仍較大⊿。

                                                                      經營利潤承壓+較大資金壓力據披露◇∵,公司生產的產品主要包括香脆休閑食品、糖果及飲料三類↑。截至今年6月30日〇⊙,公司在中國銷售72種香脆休閑食品、43種糖果產品及22種飲料產品;在越南銷售54種香脆休閑食品、10種糖果產品、10種飲料產品及10種餅乾產品◇〇﹡。

                                                                      而截至最新∟,上好佳的控股權集中在施恭旗及施家第三代族人手上∴,重組完后后⊿▽﹡,其家族合共持有公司87.45%的股權⌒。而LIICL股東中52名個人及10家公司實體均與施氏家族熟識或為集團員工⊿。

                                                                      至於除三隻松鼠之外π〇△,年內股價漲幅最高兩家上市公司絕味、鹽津鋪子在上市至今的股價表現均有一個共同特點:上市之後股價被大幅度拉高π♀⊿,但隨後即開始大幅度回調∟﹡。

                                                                      就收益而言﹡⊿⌒,截至2018年12月31日止的三個年度及截至2019年6月30日止的六個月期間(以下稱「回顧期間」)♂〇⊙,公司收益中有68.8%來自中國□,有31.2%來自越南∴♀。按產品劃分∵♂,香脆休閑食品銷售收入佔總收益的83.9%;糖果產品佔6.8%☆〇,飲料佔4.0%及餅乾佔1.8%∟♂。

                                                                      但在這些較為出色排名被背後↑□,公司的利潤卻因為經銷渠道及經營規模的持續擴張而被吞食◇﹡⊿。加上公司身上肩負的資金壓力、「家族式」經營下股權高度集中□π,上好佳的上市前景似乎並不如它的名字所預示那樣順利?♀⌒。

                                                                      1993年〇⌒⊙,夫婦二人的兒子施恭旗帶領Liwayway Marketing在改革開放不久的中國上海浦東與上海蝦片廠合作□,生產Oishi(中文名為上好佳∟,取「美味、卓越、上乘」之意)品牌鮮蝦條和鮮蝦片π﹡π。時至今日∟△,在菲律賓國內〇♂,施恭旗仍被稱為「Mr Oishi」◇◇。因在中國經營業務的關係◇,施恭旗亦被三次任命為「菲律賓總統中國特使」▽﹡。

                                                                      好运11选5玩法

                                                                      但回顧期間◇▽⊿,公司經營利潤由4660萬美元減少14.4%至3990萬美元∵∵,主要由於分銷成本及行政成本上升所致?。而今年上半年公司產生經營利潤2310萬美元?〇┊,同比去年同期1900萬美元上升21.6%△。但上半年期間◇⊙,公司出售附屬公司產生一次性收益529.4萬美元∟∵♂,若剔除該部分收益影響☆⊙,則公司上半年經營收益仍較去年同期下降⊿∟。行政成本及分銷成本走高仍是造成其經營利潤下滑的主要原因♂。

                                                                      據弗若斯特沙利文報告?,按品牌力指數計∵,上好佳在2018年在中國香脆休閑食品公司中排名第二⊙△□。按消費者觸及數(該指標是衡量越南食品行業品牌購買滲透率和頻率的指標)品牌力統計⊙∵,公司去年在越南四大主要城市(胡志明市、河內、峴港市及芹苴)及越南農村地區為最受歡迎家庭零食品牌⊙。

                                                                      而公司產品在中國的銷售則主要通過經銷商、直營商超客戶、電商及外銷施氏集團的方式⊿,截至今年6月30日▽△,經銷商貢獻收入佔比持續下降至86.3%π,但電商及商超客戶(如大潤發及家樂福)貢獻收入佔比則上升至4.6%及8.9%♂⌒。

                                                                      好运11选5玩法

                                                                      回顧期間☆π,公司收益由2016年的4.75億美元增加3.4%至2018年的4.91億美元♀∵。其中⌒π♂,越南市場增長16.5%▽♂〇,而中國市場則減少1.9%♂♂⊙。按人民幣計算〇☆,期間中國市場收益跌幅為2.2%?,主要受中國轉向網購及消費偏好(更傾向健康產品)改變影響∟△。

                                                                      好运11选5玩法

                                                                      公司上市前景如何﹡△?從另一層維度來看△,上好佳的經營或足夠算得優秀:據弗若斯特沙利文報告△┊,上好佳為中國第五大弗若斯特沙利文報告♀∴⌒,其2018年零售額為5億美元(約人民幣35億元)◇□,市佔率為4.1%;中國第四大薯片製造商△┊∟,零售額約為人民幣7億元∵♂,市佔率為3%;中國最大鮮蝦片/蝦片香脆休閑食品製造商┊♂,零售額約人民幣14億元∴﹡﹡,市佔率22.1%?♂?。

                                                                      從公司歷史上來看∵∴∴,上好佳自始至終都是一家外來的家族企業〇,其股權完全集中於施氏家族及其「親友團」手上♀⌒。這樣的股權結構在公司成功上市之後不知道會否打消投資者的熱情☆π。

                                                                      但在截至今年上半年↑,公司在中國市場收益同比增長3.9%〇⊿◇,原因是期間加大促銷力度及執行分銷渠道提升措施π,令銷售改善□。

                                                                      推荐阅读:20岁体操选手去世