大发欢乐生肖玩法:非標資產認定從嚴,存量處置難度加大:萬億資管市場如何平穩過渡-原子弹

作者:大发欢乐生肖玩法发布时间:2019年10月16日 6:04  【字号:      】

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「此次央行主動作為﹡∵,對促進市場健康發展具有正向影響⌒⌒〇。銀行的非標資金來源和資金運用期限是錯配的∴,如果長期不監管↑?⌒,存在大量風險♂♂♂。另外〇﹡▽,之前銀行表外資產的槓桿可以無限放大♂♂△,隨着對非標認定更為嚴格∟⊙♂,起着降低槓桿率的作用□☆。」一家全國性股份制銀行金融市場部高管告訴記者⊿∵。

資產端承壓根據此次《徵求意見稿》對標準化資產的認定♂□△,非標轉標需要滿足等分化可交易、流動性機制完善、合規交易場所交易等條件◇♂∟。

資管新規之後?♂,又一重要後續事項落地⊿△﹡。日前?〇,央行公布《標準化債權類資產認定規則(徵求意見稿)》(下稱《徵求意見稿》)π□⊿,嚴格確定了非標準化債權類資產認定標準﹡∵⌒,認定口徑更為嚴格□。

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存量處置難度大《徵求意見稿》稱∵∟☆,未被納入本規則發佈前金融監督管理部門非標準化債權類資產統計範圍的資產π△☆,在過渡期內π◇,可豁免關於非標準化債權類資產投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求⊙。過渡期結束后尚在存續期內的♂,按照有關規定妥善處理?∴⊙。

上述全國性股份制銀行金融市場部高管稱☆,當前┊┊┊,在實際操作過程中⊙,銀行表外的非標轉表內〇,需要計算風險資產和計提撥備∟π,對銀行的負債端影響非常大∵。儘管資管新規以來⊙,各家銀行已逐步推進非標業務調整♂□,但還需要時間〇∵,如果操之過急◇,可能出現不良資產♂┊。

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東方金誠非標產品部負責人謝延松對記者稱☆∟,可能是考慮到2019年2月銀保監會信託部曾就信託公司發行公募信託在系統內徵求意見▽〇,《徵求意見稿》對債權類信託產品的分類給予模糊處理┊〇⊿,並在上述標準化債權類資產第3條認定途徑預留了一條通道♀,等待政策明朗和相關市場機制、規則清晰后再逐步納入⌒↑♂。考慮到現階段公募信託產品仍存在發行渠道不足、期限錯配、風險揭示不充分等諸多問題◇π,其認為債權類信託產品在一定時期內仍應歸屬非標資產♂┊▽。

也就是說〇◇,對於存量非標業務⊙,過渡期內給予了豁免↑☆,而過渡期后▽∴,按照有關規定妥善處理﹡△。「非標業務處置的難點在於非標如何轉標♂⊙,非標問題資產的認定、回標資產的估值?↑◇,如何回標等都是待解難題┊◇∴。另外⌒,不少非標資產因為到期日較遠∴,新產品承接困難♂,快速回標會對銀行的流動性造成不小的衝擊⊿↑□。」一位銀行業分析人士對第一財經記者表示▽△。

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「商業票據此前在業內認為是標準化業務⊙⊿,近年來﹡◇∟,一些商業銀行、票據的專營機構、企業層面♀∟,打着創新的旗號♂∴,不斷突破《票據法》的底線⊙♂π。未來監管極有可能頒佈新的規章規範市場⊙↑。」上述全國股份制銀行金融市場部高管表示⊙。

上述《徵求意見稿》還明確了銀登中心、中證報價系統、理財直融工具、北金所、保交所平台的產品為非標準化債權資產□。非標轉標難度加大π∟﹡,也將加劇存量資產的處置難度⌒⊙☆。

2020年是資管新規過渡期的最後一年♂▽。不少業內人士認為∟?,由於銀行的老資產存量過大〇⊙,特別是非標資產存量過大?⊿☆,按原定的過渡期壓降困難很大↑□〇。當前△⌒,銀行非保本理財規模有22萬億□∴↑,要靠凈值型產品籌集的資金去對接全部老資產不可行☆?◇,由表內承接表外理財非常困難▽,提前收回的可能性也極小〇∴,而如果通過資產證券化∟∟□,很多資產缺乏現金流┊,因此這條路也很難走通☆↑π。

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2019年8月⊙□,《關於申報創設2019年第1期標準化票據的公告》對標準化票據給出了明確定義□♂▽。標準化票據是指由存托機構歸集承兌人等核心信用要素相似、期限相近的票據♂π∵,進行現金流重組后△◇⊙,以入池票據的兌付現金流為償付支持而創設的受益憑證﹡⌒。上海票交所於2019年8月16日發佈創設2019年第1期標準化票據⊙,截至2019年9月30日?◇↑,已創設4期標準化票據∵,累計成功發行金額13.8億元﹡。

「隨着商業票據市場發展和交易、監管機制的不斷完善↑▽☆,商業票據可能會逐步認定為標準化債權類資產▽⊿。」謝延松稱∵∵∵,此前非標準化債權類資產的界定相對模糊、信息披露程度低、流動性較弱π,部分投向限制性領域⊿,且在一定程度上規避了監管要求⊿▽∟,存在較大的風險┊♂。此次《徵求意見稿》雖然嚴監管的思路不變?♀〇,但充分尊重市場參与者及基礎設施機構的意願⊿⊙〇,同時做出了過渡期安排♂∟∟,保證市場的平穩過渡◇﹡,在嚴監管的同時也為市場留出了空間▽。

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