賈志:指數基金可彌補偏股型基金在資產配置上的不足-吃人树

                                                          2019年11月17日 0:00 来源:吃人树
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                                                          【特朗普弹劾案】

                                                          現在我們就是數據全市場加起來有1800位基金經理∟∟┊,產品達到了6000支♂〇♀,行業越來越混亂和迷茫♂∴π,這個選擇過程當中大家有一些散亂∟☆∴,結果經常不達預期♀♂。今年中期我做了這樣一個統計▽⊙,剛才龐總也在講普通股民能不能戰勝滬深300指數⌒,有數據已經顯示了□∵,我也做了一個統計〇∴∵,偏股型的股票基金經理能不能跑贏滬深300指數∟△,數據也是挺讓人尷尬△♂,截止到今年中報只有43%的產品能跑贏滬深300指數♂,我們整個專業人士專業團隊大概也就是這樣的效果﹡♂∴。公募作為相對收益〇,我們如果在這個過程里去選擇了那些43%〇〇,選擇了最優秀的基金經理∟△,對普通的投資者來說還是有一定難度┊□,1800多個基金經理他們從業年限∴∟,專業背景〇⊙﹡,風格特徵♂♂┊,涉及因素比較複雜♂,我到現在為止用了這些年的積累┊◇↑,包括我對基金經理的盡調和面訪∵∴⌒,大概有50位基金經理在我心目當中可以放心把錢長期委託給他▽┊,很多基金經理自己也在進步的過程當中▽,他的產品有很大波動∟。

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                                                          我們還有什麼更好的辦法來彌補或者去升級呢∵?我慢慢接觸到了指數基金☆◇▽,一開始我也是比較抵觸□,我覺得指數基金給我們的印象是被動投資┊∴π,我最覺得做一個投資或者研究的人∵﹡∴,或者一個用心去投資的人∟,被動還是有一點點消極π?⊙,總覺得我們應該更主動一些把握我們的機會□?,找更好的產品♀,被動怎麼來做呢↑◇☆?於是我就觀察了這些年♂⌒,被動好處也是很多的◇。一是被動它的風格特別清晰∟?▽,滬深300指數⊙,上證50⌒,主題類♂,行業類的基金⊙⊿▽,它的指數編製還有它的分鐘之差都告訴我們這支資金不會有風格漂移的♂,我們最怕是混合型基金♂△⊿,尤其是靈活配置的混合型基金∵,尤其是他權益倉位可以0-95%π,每個季度都是千變萬化?,我們跟蹤它的投資時候就很困惑〇↑,指數基金風格比較清晰∵。另外♂π┊,它的持有成本非常合理⊿♀,從管理費的角度來看我們都耳熟能詳了∴∴,有一個隱性成本就是我們基金的交易成本⊿⊙,把基金財產投資到股票上☆∴,主動管理的基金換手率有部分產品還是讓我們很驚訝△,每次換手都會損失我們的基金產品π┊,在高速上比賽同時到達終點兩輛車誰的車最省油這個很關鍵▽∵∵,指數基金的調倉成本非常低⊿﹡♂,這是一個優勢?☆⌒。

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                                                          接下來我們選在不同領域裏面最專業最敬業的華夏基金三位指數基金經理和我一起做一個訪談交流∴π,希望能給大家帶來更多的有效的信息▽♂♂。

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                                                          他表示﹡,從過去接觸與研究基金髮現⌒,個人投資者很難跑贏滬深300指數?﹡♂,偏股型股票基金經理僅有43%可以跑贏∴。而被動指數基金風格清晰〇⊙,持有成本合理π,調倉成本低△,且從指數編製及分鐘之差可以看出不會有漂移↑,可以有效彌補偏股型基金的不足▽∟﹡,是很好的資產配置工具△。

                                                          以下為現場發言實錄:賈志:剛才華夏龐總非常專業對ETF的投資和策略給我們做了全面的介紹□,我現在上來我沒有帶PPT♂π,我想比較輕鬆跟大家分享一下我從業以來對基金和指數基金的接觸過程π♂♀,我們一會還會會華夏基金比較優秀的三個基金經理做面對面的訪談△,他們日常工作當中一些比較輕鬆的內容⊿☆,在座各位在這些輕鬆內容之下♂∟∟,用最舒服的坐姿跟我們互動﹡。

                                                          我覺得在那個特殊階段〇?┊,它跟市場特徵相匹配∟┊,收入遠遠超過普通投資者⊙⌒□,這樣讓我們對基金有了更加深刻的認識☆,買了基金以後□,包括定投也做了嘗試↑?,最近六年用專業從業方式去評價這些基金◇⊙,也發現一個很有意思的現象⊿□﹡,過去2018年是我們公募基金20年的紀念日∵,偏股的開放基金年化收益率可以達到16.5%↑,是很不錯的數據⊙,我們有一些比較好的基金年化會超過20%∴?,我們知道巴非特的年化只有20%◇┊┊,如果一個投資者能堅持20年可以獲得這個收益┊□,非常遺憾包括我們自己的調研還有渠道的反饋┊⌒♂,大部分基金持有人並沒有達到這個年化收益⊿♂,現在在反思的時候也會去講它買的時點不對↑∟∴,種種原因⌒,我覺得只是一部分原因▽,更主要還有一個原因π⊿π,我們對這個基金的理解也是從無到有﹡◇∴,不斷進化的轉變∵△,最開始2007年這樣的事情大家慢慢意識到買股不如買基金◇∵◇,對基金的態度樸素的想法就是專家理財△,我們願意去付出合理的管理費⌒☆,把我們的資金委託給專家進行投資△□,獲取我們更好更穩健的收益⊿△。

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